大行评级丨美银：上调台积电目标价至3100元新台币，中期估值具吸引力

美银证券发表报告指，台积电2026年第二季及第三季需求稳固，毛利率在2纳米量产期间仍具韧性。该行预期台积电销售额环比增长12%，第三季可能环比增长10%至15%，受惠于高性能运算产品更新及2026年初加价的利好。在有利的汇率、产能利用率和定价因素下，部分被集中于2026年下半年的2纳米量产摊薄效应及夏季较高电费所抵消，其毛利率在第三季可能稳定在约67%至68%(对比市场及买方预期的68%至70%)。出售世界先进的收益可提升2026年第二季每股盈利1.95元新台币。

美银将台积电2026至28年各年每股盈利预测从103元、150元及177元新台币，上调至各107元、153元及178元新台币。该行指台积电中期估值具吸引力，维持“买入”评级，并基于2027年预测市盈率20倍，台股目标价上调至3100元新台币，美股目标价590美元。虽然近期市场对2026年下半年的毛利率预测可能过于进取，但该行认为当前估值相当于2027年预测市盈率16倍(对比长期范围11至21倍)下并不算高，受惠于其在先进技术领域的主导地位。