研报掘金丨国海证券：维持天味食品“买入”评级，增长势能不减，并购打开空间

国海证券研报指出，天味食品增长势能不减，并购打开空间。预计2026H1实现归母净利润3.7-3.9亿元，同比增长96.4%-104.45%。单Q2看，公司预计实现归母净利润1.2-1.4亿元，同比增长6.8%-20.0%。认为公司核心品类延续修复态势，火锅调料、菜谱式调料等核心主业共同驱动增长，加点滋味并购持续贡献增量，并优化产品结构，带动毛利率改善。同时，我们认为，收入驱动规模效应持续释放，盈利能力进一步增强，为全年稳健增长奠定基础。拟并购坛坛香完善湘味布局，并表贡献与协同效应可期。展望2026年，认为公司业绩有望延续修复节奏。公司核心品类恢复趋势明确，经营效率持续改善，叠加坛坛香并购有望贡献业绩增量，并进一步完善产品矩阵。维持“买入”评级。