麦格理首次覆盖天数智芯，给予跑赢大盘评级，目标价1240港元

近日，国际知名投资银行麦格理(Macquarie)发布正式研究报告，首次覆盖港股上市企业天数智芯(股票代码：9903.HK)，给予"跑赢大盘(Outperform)"投资评级，目标价1240港元。

麦格理在报告中指出，天数智芯是国内领先的通用GPU(GPGPU)企业，拥有国内该领域最长的发展履历。依托丰富的产品矩阵与成熟的供应链支撑，公司已成为国内AI芯片赛道市场份额的有力竞争者。报告进一步强调，GPGPU芯片设计领域相对深厚的行业履历，以及成熟的供应链体系，构成了天数智芯的核心差异化优势，使其相较同业具备更高的效率与业绩可预见性。

财务预测方面，麦格理预计公司将保持强劲的营收增长动能：2025-2028年营收复合年增长率可达120%，2028年营收规模有望突破110亿元；盈利端，随着营收规模提升与产品结构升级，公司预计于2027年实现扭亏为盈，正式进入业绩兑现期。