券商股拉升，证券ETF、券商ETF涨超4%

证券板块持续走强，华安证券、天风证券、国盛证券涨停，招商证券、长江证券涨超8%，带动证券ETF博时、证券ETF易方达、证券ETF景顺、券商ETF华宝、证券ETF广发涨超5%；证券保险ETF鹏华、证券ETF天弘、证券ETF东财、券商ETF银华、证券ETF鹏华、证券ETF汇添富、证券ETF嘉实、证券先锋ETF华富、证券ETF华安、证券ETF浦银、证券ETF富国、证券ETF南方、证券ETF华夏、证券ETF建信、证券ETF国泰、证券ETF华泰柏瑞、证券ETF国联安、证券保险ETF易方达、上证券商ETF汇安涨超4%。

证券ETF跟踪中证全指证券公司指数，覆盖A股49家上市券商，权重股汇聚了东方财富、中信证券、国泰海通、华泰证券、招商证券等。

消息面上，昨日中证协修订发布《证券公司做好金融“五篇大文章”专项评价办法》，推动行业要素资源向科技创新、先进制造、绿色低碳等重大战略领域集聚。叠加A股上半年累计成交额刷新半年度历史纪录，券商二季度中报业绩有望超预期。

2026年以来，A股成交中枢已经明显上移。上半年，沪深京三市全部A股日均成交额达到2.74万亿元，较2025年全年1.73万亿元的日均水平增长58.3%。进入6月后，成交活跃度进一步提高，6月A股日均成交额达到3.13万亿元，成交额超过3万亿元的交易日达到14天，占当月交易日的66.7%。

机构指出，今年一季度上市券商营业收入和归母净利润延续同比增长，净利率维持较高水平，行业经营表现已较前期低点明显修复；历史上，券商板块具备较强市场弹性，当政策环境、资金环境和市场交投活跃度共同改善且处于较低估值时，板块往往具备较强估值修复弹性。

随着科创业务业绩的逐步兑现，中信建投研报认为，当前非银金融板块估值仍处于历史偏低区间，券商的“科创属性”有望迎来系统性价值重估。

中泰证券研报指出，目前券商板块有三大主线驱动业绩与估值双上行：

一是科创主线。IPO市场回暖，头部机构IPO能力与储备具备优势；股权投资释放业绩弹性，以长鑫科技为代表的科创标的落地带来可观账面浮盈；研究业务转型赋能产业，头部机构搭建产业智库。

二是海外主线。境外业务规模持续扩容，中信证券国际营收和净利润占比分别达到30%、21%；境外主体盈利能力更强，2025年中信证券国际ROE超22%；国内高净值客户跨境资产配置需求旺盛。

三是财富主线。经纪业务高增，2026年前五月市场股基成交额同比增长91.2%；资管板块盈利稳定，公募业务盈利效率优于券商传统主业；财富管理精细化转型提速，高端客户资产挖掘空间充足。

中原证券研报表示，6月中旬以来券商板块由前期的持续弱势运行显著转强，资金回流迹象明显、信心得到有效修复，后续有望从阶段性补涨向偏强震荡回升演绎，并有望在市场关注提升的加持下逐步收复年内跌幅。目前券商板块P/B仍与近十年1.52倍的平均估值存在明显距离，板块内超六成个股估值低于板块平均估值，后续结构性行情有望维持相对活跃，积极保持对政策面、市场面以及券商板块的持续关注。

开源证券指出，监管持续支持符合条件的硬科技企业利用资本市场发展壮大，优质科技资产供给改善有望推动券商大投行链条收入高增。当前仍处于投行周期底部修复初期，伴随长鑫科技、长江存储、宇树科技等硬科技企业IPO推进，头部券商有望通过IPO保荐承销、战略跟投、直投/私募股权投资、再融资、并购、做市、机构交易和财富管理等方式，参与科技企业资本化全过程。短期看，大型科技IPO贡献承销收入、直投收益和跟投浮盈弹性；中期看，硬科技项目储备和产业客户覆盖能力决定投行景气持续性；长期看，大投行业务与财富管理、国际业务、机构业务协同，将推动头部券商ROE中枢持续上行，进而带来估值重估。