研报掘金丨华鑫证券：药明康德回购彰显对未来信心，予“买入”评级

华鑫证券研报指出，药明康德回购彰显对未来信心。公司4月28日股东大会通过授权A+H股回购议案，6月9日A股10亿回购议案通过，6月25日完成回购。A+H回购资金将用于员工持股或股权激励，彰显对未来发展的信心。自2018年公司A股挂牌上市以来，公司已启动多轮主动回购，或用于股权激励或者注销。CDMO深度参与GLP-1产业链，订单和业绩持续兑现，截止2025年9月，公司合计承接23个GLP-1药物项目，从多肽到小分子GLP-1均有订单。安评业务持续领先,行业持续景气，2026年Q1WuXiTesting1收入11.3亿元，同比增长27.4%,其中，药物安全性评价业务收入同比增长34.8%，持续保持亚太行业领先地位。国内创新药IND数量的持续增长为安评提供景气支撑。考虑GLP-1终端上量带来的订单高增长和公司主动回购提振市场信心，给予“买入”投资评级。