中控技术(688777)更新报告：全球工业大模型领军 拐点已至

机构：长江证券
研究员：杨洋/郭敬超/赵智勇/曹小敏/宋浪

　　TPT是工业大模型，国内第一、全球领先
　　TPT：全球首个流程工业大模型，数据飞轮效应日益凸显。TPT 是中控推出、全球领先的工业大模型。技术原理上，TPT 底层为Transformer 架构，基于海量、跨行业的工业时序数据预训练，能够掌握流程工业运行过程中不同变量中的潜在关联，进而具备预测、监测、诊断、寻优等功能。区别于传统工业软件/小模型：TPT 具备飞轮效应，可实现自我迭代升级。技术层面，TPT 基于Transformer 架构学习海量工业时序数据的普遍模式，参数量显著高于传统工业软件与小模型，具备更强模式识别与泛化能力。能力层面，TPT 依托持续更新的工业实时生产数据进行迭代，实现越用越准、越用越强的飞轮效应，能够解决传统软件/小模型难以实现的问题（如AI+新材料研发）。区别于通用大语言模型：TPT 基于工业装置数据训练且打破幻觉壁垒，实现规模化应用。竞争格局层面，当前国内尚未出现TPT 同级别的工业时序大模型竞品，且后来者需要海量数据积累（训练TPT）以及流程工业工艺理解（解决幻觉问题），短期难以逾越。全球范围内看，仅西门子具有相似技术路线，TPT 同样领先。
　　国之重器：AI+制造是大国博弈制高点，国家政策力推工业大模型是“国之重器”，国家政策强力推动。大国竞争背景下，制造业智能化升级是提升国家竞争力的关键。我国是制造业第一大国，2025 年国内工业产值（全国规上工业企业营收总额）139.2 万亿，考虑其中流程工业占比约47%，对应流程工业产值超65 万亿，假设提效1%也将创造巨大效益。人工智能为制造业赋能已上升为国家战略，年初至今，国家层面持续出台节能减排、安全生产、AI+制造相关政策，明确要求流程工业企业加快智能化改造，推动降碳降耗、提升生产安全水平。
　　拐点已至：卡位核心，效能显著，推动TPT 收入持续高增TPT 卡位政策核心，切实创造经济与社会效益，推动下游采购从“可选”逐渐走向“必选”。TPT依托强大的时序感知、机理融合与自主优化能力，深度切入流程工业生产全流程，助力下游客户安全生产、节能减排、降本增效，价值创造清晰可量化。TPT 进入大规模放量周期，有望成为公司新增长极。2025 年，TPT 已从化工、石化、能源横向拓展至油气、医药、建材等13 个行业，并在中国石油、中国石化等大型国企成功落地，全面进入规模化应用阶段，同时启动海外客户应用验证。2026 年Q1，公司实现工业AI 收入1.84 亿，已超过2025 年前三季度水平，证明TPT 强大的产品力和市场需求，未来随行业拓展加速（从化工石化到全流程工业）与渗透率提升（大客户加购+AI 出海），TPT 有望持续高速增长并拉升公司收入与盈利能力。
　　空间广阔：TPT 远期订阅费TAM 2800 亿，当前只是起点流程工业潜在TPT 应用空间为2800 亿人民币，当前只是起点。现阶段TPT 的推广以具有强购买力和高数字化水平的头部客户为主，核心在于树立行业标杆案例，跑通典型场景并验证效益。未来随着功能趋向成熟、丰富、标准化，公司将逐步实现对中小客户的常态化收费，打开长期增长空间。从远期空间看，流程工业一共28 万套装置，假设每套装置100 万订阅费/年，整体TAM 达2800 亿订阅费，空间广阔、当前只是起点。
　　风险提示
　　1、海外市场经营风险；2、下游行业周期波动的风险。