研报掘金丨长江证券：维持传音控股“买入”评级，涨价+结构优化缓解存储压力

长江证券研报指出，传音控股业绩超预期，涨价+结构优化缓解存储压力。公司2026Q1实现归母净利润7.00亿元，同比增长42.90%。本轮存储持续涨价，给手机行业带来明显成本端压力，行业整体盈利普遍承压。在此不利行业环境下，传音控股依旧实现毛利率、净利率连续稳步提升，充分彰显新兴市场手机龙头强劲的经营韧性与周期抵御能力。展望后续，认为存储对公司业绩的影响减弱，公司手机业务或可持续回暖。公司依托在新兴市场搭建的AI技术生态与深度本地化渠道优势，以智能手机为核心流量入口，在拓宽多品类业务布局的同时，不断丰富AI相关商业化收入来源。公司正从存储影响的不利环境下逐步复苏，彰显龙头公司的品牌效应以及经营调控能力，维持“买入”评级。