ISG盈利拐点确立：联想基础设施业务Q4营收增长37%、全年转盈

2026年5月22日，全球AI生态链领先企业联想集团（0992.HK）发布2025/26财年第四财季暨全年业绩,逆势释放20个季度以来最强表现。

四季报显示，截至2026年3月31日，联想集团ISG基础设施方案业务单季营收实现390亿元人民币，同比增37%；这一业绩刷新ISG成立以来单季营收纪录，并大幅超出市场预期约12个百分点。

同时，联想集团ISG成功实现扭亏为盈，第四财季运营利润超14亿元，利润率高达3.6%，均刷新历史记录；亦推动联想集团ISG全年营收超1360亿元，同比增32%，并实现全年盈利。

其中，联想集团的AI服务器业务继续实现高双位数增长，并拥有超过1400亿元人民币的订单储备，较上一财季增幅超30%。

对ISG而言，这是一个意义非凡的转折点。此前财报数据显示，联想集团ISG业务在2025/26财年的前两季度分别为亏损6亿元、亏损2亿元；第三季度则亏损收窄，进一步接近盈利。三季度财报指出，ISG的重组将在未来三年每年净节省14亿元，推动盈利能力持续改善，并助力ISG迈入长期可持续盈利性增长。

今年以来，联想集团推出与英伟达联手打造的混合式人工智能优势集解决方案，以加速企业级AI的云规模部署与落地；4月，通过收购高端企业级存储公司Infinidat，ISG盈利能力还将进一步提升。随着AI从训练加速转向推理及落地，ISG商业化兑现路径愈发清晰。