研报掘金丨东吴证券：首予大族激光“买入”评级，PCB设备+3D打印业务贡献新成长活力

东吴证券研报指出，大族激光是激光设备巨擘，PCB设备+3D打印业务贡献新成长活力。2013-2025年营收与归母净利润呈现波动上行，期间营收与归母净利润CAGR分别为13%/8%，毛利率维持30%以上，研发投入持续高位，周期成长属性突出，平台化优势显著。AI服务器驱动PCB高景气，大族数控充分受益行业扩产浪潮。苹果折叠屏手机预计2026年正式推出，铰链轴盖、中框等复杂结构件有望采用钛合金3D打印工艺，推动消费电子增材制造需求迎来从0到1的重要突破。公司旗下大族聚维深耕金属3D打印多年，依托绿光激光器与环形光束技术，在钛合金高精度成形领域建立差异化壁垒，有望充分受益消费电子创新周期，打开第二成长曲线。考虑到公司PCB设备业务有望受益于AIPCB扩产，3D打印技术有望在消费电子领域实现0-1落地。首次覆盖给予公司“买入”评级。