科创50指数领涨宽基，科创50ETF、科创50增强ETF涨超2%，年内涨35%

半导体板块继续上涨，科创50指数领涨宽基。

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科创50指数，定位于龙头科技力量，选取的是科创板中市值大、流动性好的50只股票，从行业分布看，半导体占比73.8%，权重股包括寒武纪、海光信息、中芯国际、澜起科技、中微公司、芯原股份、佰维存储、拓荆科技等公司，其涨跌幅限制20%。

国海证券认为，4月以来，以AI、半导体为代表的科技股强劲反弹，核心交易逻辑是“持续的大规模算力投入→营收/利润超市场预期兑现→盈利预期上修→估值扩张”；滞胀交易和景气交易两种交易逻辑并行的原因，一方面在于当前商品和债券市场主要定价的是未来6-12个月维度的通胀粘性，而科技股在定价3-5年维度的AI产业结构性增长叙事；另一方面当前美国非农就业数据韧性较强，市场尚未定价衰退，科技股仍处于交易分子端景气的窗口期。

对于半导体板块，国信证券指出，从A股半导体公司业绩来看，整体收入连续11个季度同比增长，1Q26毛利率和净利率同环比继续提高，其中毛利率创季度新高，净利率仅低于2Q21至2Q22。在AI和自主可控的推动下，我们统计的145家A股半导体公司中，43%的公司在2025年创下季度收入新高，23%的公司在1Q26创季度收入新高。可见，A股半导体公司在收入和盈利能力都进入新一轮成长期，关注以下方向：

1）模拟芯片：全球模拟芯片处于周期向上初期，TIQ1业绩超指引上限，国内模拟芯片龙头企业在此基础上继续受益份额提高趋势，前几年研发布局的新产品进入收入变现期，且价格竞争环境也有所改善，重视利润释放周期的戴维斯双击机会。

2）半导体制造链：中芯国际表示基于客户需求和在手订单情况，相较上一季度，公司对2026年的整体运营情况更加乐观。我们认为，AI+国产化+本土制造需求带动国内半导体生产量持续上行，产能利用率维持高位且处于扩充周期，建议关注半导体生产链。

3）AI链：算力、存力、运力是AI带动的核心增长点，目前AI仍处于高速增长期。同时，各类AI端侧也蓄势待发，关注AI端侧SoC厂商。