研报掘金丨国盛证券：首予盐湖股份“买入”评级，背靠五矿打造世界一流盐湖平台

国盛证券研报指出，盐湖股份锂钾双轮驱动，背靠五矿打造世界一流盐湖平台。在“背靠五矿+增量释放+高分红潜力”的三重逻辑下，盐湖股份或兼具红利与成长属性。五矿入主焕新生，锂钾盐湖龙头扬帆起航。2024年中国五矿入主，公司进入新阶段，提出“2030年钾1000万吨、锂20万吨”目标，并于2025年推进资源整合。内生增长与股东赋能并举，公司锂产能跨越式增长。中国最大钾肥供应商，“走出去”战略未来可期。锂价回暖叠加增量释放，量价齐升下我们预计公司业绩实现高增。据测算，预计公司2026-2028年归母净利125/134/139亿元，同比+48%/+7%/+4%，PE分别为15/14/13x，位于行业偏低水平，考虑到公司后续存在资本开支及产能扩建规划，具备较高成长性；预计2026年达到分红条件，具备高分红潜力，故首次覆盖给予“买入”评级。