大行评级丨瑞银：继续视特斯拉为实体AI领域的领导者，评级升至“中性”

瑞银发表报告，对特斯拉的评级由“沽售”升至“中性”，维持目标价为352美元。该行认为，特斯拉股价更多受情绪、叙事与动能驱动，而非基本面。最近对电动车需求、2026年第一季能源储存短缺、成本上升、资本支出需求增加，以及Robotaxi与Optimus进展缓慢的担忧，已对股价造成压力。然而，该行预期Robotaxi与Optimus最终仍会取得进展，并持续视特斯拉为实体AI领域的领导者。

瑞银预测特斯拉2026年交付量为160万辆，按年减1%，相信Cybercab与Semi的生产可于今年稍晚以小量开始。该行也注意到近期报道指出，特斯拉可能推出较小型SUV，对其产品线过于单薄的看法而言是好发展。该行预测交付量至2030年以7%的复合年成长率增长至210万辆，低于市场预期的300万辆，但认为这并非投资者目前关注的重点。