大行评级丨花旗：阿里巴巴在中国互联网板块中拥有最强AI竞争优势，维持“买入”评级

花旗发表研报指，于4月1日举办2026年创新先锋企业日活动，并邀请阿里巴巴管理层参与会议。会上重点讨论包括AI及云端战略、近期加价及云端市场格局、云端利润率改善动力、实时零售更新，以及AI在电子商务的应用。该行认为，凭借其全栈能力，阿里巴巴在中国互联网板块中拥有最强的AI竞争优势。

该行引述阿里巴巴管理层指，集团在AI领域的关键差异化在于全面的全栈能力、生态系统的强大，以及涵盖硬件、平台及应用的垂直整合AI基础设施。这种整合方式有助实现从代币生成、分销到最终商业化的更快及更高效变现周期。管理层预期，模型即服务(MaaS)收入将成为实现集团五年1000亿美元收入目标的主要动力。该行予阿里巴巴美股目标价200美元，H股目标价199港元，维持“买入”评级。