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研报掘金丨东吴证券:维持新宙邦“买入”评级,目标价96元
03-25 14:02
东吴证券研报指出,新宙邦氟化工稳健增长,六氟涨价盈利修复,业绩符合市场预期。2025年公司实现营收96.4亿元,同比+22.8%;归母净利11.0亿元,同比+16.5%。26年公司半导体冷却液产品客户认证有望基本完成,我们预计26年开始放量,且我们预计26年海德福减亏,我们预计氟化工合计贡献10亿利润,增速恢复。电容器化学品及半导体化学品25年收入14.6亿,同增29%,毛利率48.3%,同比+5.2pct,预计全年贡献2亿元左右利润。此外,公司25年费用管控良好、资本开支谨慎。考虑碳酸锂价格上涨影响六氟成本,给予26年30xPE,目标价96元,维持“买入”评级。
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