大行评级丨里昂：上调嘉里建设目标价至22.2港元，公司盈利轨迹清晰

里昂发表报告指，嘉里建设2025年基础盈利按年跌22%，主要受费用增加、财务成本上升及税项增加所影响。公司在去杠杆方面取得重大进展，净借贷比率已由2024年12月底的41.5%改善，预计到2026年底将降至30%以下。报告指，嘉里建设现已拥有清晰的盈利轨迹，并将重点放在新的投资上，尤其是在香港住宅市场。该行将2026年及2027年核心盈利预测分别下调38.9%及19.6%，以反映较高的费用开支，但维持股息预测稳定不变；目标价由19.6港元上调至22.2港元，相信其仍提供具吸引力的股息收益率，维持“跑赢大市”评级。