研报掘金丨东海证券：维持山推股份“买入”评级，2026年营收目标161亿元

东海证券研报指出，山推股份整机销量表现强劲，品牌全球影响力提升。公司2025年实现营业收入146.20亿元，比去年同期增长2.82%，其中海外业务收入87.41亿元，较去年同期增长17.94%；2025年公司实现归属于母公司所有者的净利润12.11亿元，比去年同期增长9.86%。2026年公司经营目标，营业收入161亿元，其中海外收入105亿元。公司是全球推土机巨头，背靠山东重工集团，协同效应明显，在行业内研发创新、产业规模、品牌效应、运营成本有显著优势。公司全球化、电动化、智能化等战略的持续推进。考虑国内内需和海外市场情况，调整公司预测，当前股价对应PE分别为11.50/9.39/7.82倍，维持“买入”评级。