大行评级丨小摩：中芯国际去年第四季毛利率逊预期，维持“减持”评级

摩根大通发表研报指，中芯国际去年第四季毛利率逊预期，主要是由于折旧上升。展望2026年，尽管收入将录得15%左右增长，但受2025/26年度的巨额资本开支影响，折旧成本攀升30%，导致毛利率料将持续受压。此外，摩通认为智能电话、个人计算机及消费电子方面的需求压力，会导致均价停滞并难以显著上升，维持“减持”评级及目标价57港元。