研报掘金丨长城证券：首予中国铝业“买入”评级，拟收购巴西铝业，打开海外产能扩张空间

长城证券研报指出，中国铝业拟收购巴西铝业，打开海外产能扩张空间。公司拟与国际矿业巨头力拓斥资62.86亿元人民币，联合收购巴西铝业68.596%股权。前述收购完成后，巴西铝业将成为公司的附属公司，纳入公司合并报表范围。巴西铝业目前拥有3 座在产铝土矿山，年铝土矿产量约200万吨，氧化铝产能80万吨/年，电解铝产能43万吨/年，下游加工产能21.5万吨/年，原铝产量占比超过巴西市场三分之一。此外，巴西铝业还控股或参股21座水电站和4个风电站，权益装机规模1.6吉瓦，年权益发电量约70亿度，全部为可再生能源，且均为铝产业自备电。中国铝行业头部企业，综合实力位居全球铝行业前列。结合公司2月4日收盘价，对应PE分别为15.1/10.0/6.5倍，首次覆盖，给予“买入”评级。