大行评级｜高盛：预期中国珠宝市场今年增长将放缓至4%，老铺黄金具备增长机遇

高盛发表报告，预期中国珠宝市场今年增长将放缓至4%，相较于去年黄金强劲上升周期推动市场在低基数下增长约10%。基于较高基数、需求恢复正常，以及整体消费力仍不稳定，该行对今年行业持“中性”看法。该行目标今年底金价为每盎司5400美元，按年升25%。

该行认为老铺黄金具备增长机遇，重申“买入”评级，目标价为1128港元，相信2026年的盈利增长将受惠于品牌及产品周期上行带动的客户增长、店铺网络扩张，以及毛利率改善。在金价上升环境中，定价产品显得具吸引力，配合其品牌升级周期，有利老铺黄金的需求。