研报掘金丨长江证券：维持比亚迪“买入”评级，全年出海销量超100万辆

长江证券研报指出，比亚迪12月整体销量42.0万辆，同比-18.3%，环比-12.5%，乘用车销量41.5万辆，同比-18.6%，环比-12.7%。12月出海销量再超13万辆创新高，总销量环比有所回落，全年出海销量超100万辆。在智能化大战略下，智驾转型坚定。超级e平台发布，纯电技术迎来重大革新，持续巩固电动化技术优势。腾势、仰望与方程豹车型储备丰富，加速布局高端市场。出海持续发力，海外渠道与车型矩阵将进一步完善。下半年旺季有望提升规模效应，随着出海与高端化放量，下半年开始盈利能力有望持续提升。预计2025年公司归母净利润350亿元，对应PE 25X，维持“买入”评级。