研报掘金丨渤海证券：首予西部矿业“增持”评级，乘铜市景气东风

渤海证券研报指出，西部矿业背靠西矿集团，主要开发国内西部地区矿产资源，业务涵盖铜、铅、锌、铁、镁和锂等领域，其中铜类产品为公司主要盈利来源。受益于产能扩张和降本增效，公司2025年前三季度业绩稳健增长，期间费用率实现下降。26年供给或短缺，铜价有望得到支撑在全球能源结构深度调整背景下，风电和光伏的发展、相应电力电网的建设、新能源汽车的发展将长期支撑新能源领域的用铜需求。从可比公司iFinD一致预期看，截至12月22日，可比公司2025年平均PE值为18.36X，公司2025年PE值低于可比公司对应均值，首次覆盖给予“增持”评级。