研报掘金丨东兴证券：首予华测导航“推荐”评级，芯片自研与新品创新巩固国内外先发优势

东兴证券研报指出，华测导航高精度导航应用龙头迎接十五五北斗红利，芯片自研与新品创新巩固国内外先发优势。考虑公司海外市场拓展顺利，测量RTK新品以及激光雷达产品市场反响良好，预计公司2025-2027年营收增速分别为22.6%/20.2%/18.4%，实现归母净利润分别为7.42亿元、9.33亿元和11.58亿元。考虑华测导航所处赛道具有长期成长性，以及公司良好科学管理机制带来的成长确定性。参考中证500指数以及通信设备行业指数估值，给予公司2026年30X-35XPE，对应目标价35.7-41.7元，对应当前市值有16%-36%的上涨空间。首次覆盖，给予“推荐”评级。