大行评级丨大摩：过往DRAM提价时小米智能手机毛利率仍可扩张 评级“增持”

摩根士丹利发表研究报告指，翻查过往数据，在2016至2017年、2019至2021年及2022至2023年周期中，当DRAM价格呈上升趋势时，小米的智能手机毛利率实际上仍录得扩张，相信是由于集团的成本转嫁机制有效，加上显著成本上升推动产品涨价；若趋势逆转时高产品售价配合低成本，亦可触发企业利润率复苏。大摩指，小米的产品结构升级及持续推进的高端化策略亦是推动毛利率长期正面的因素之一，给予“增持”评级，目标价为62港元。