大行评级丨里昂：中芯国际第三季业绩胜预期 H股目标价上调至93.3港元

里昂发表研究报告指，中芯国际第三季业绩胜预期，收入按季增长7.8%至23.8亿美元，超出指引的5%至7%增幅；毛利率按季提升1.6个百分点至22%，亦高于指引的18%至20%，相信是受到产能利用率提升至95.8%、生产波动影响减少及产品组合调整所带动，有助抵销期内折旧增加的影响；净利润按年增长29%至1.92亿美元，亦高于市场预期达6%。

该行指，中芯第四季指引大致符合市场预期，虽然为传统淡季，但相信第四季需求仍将保持强劲，目前产能利用率及晶圆生产均好过第四季指引，预测2025年资本开支将按年持平或略增，将2025至2027年盈利预测上调5%至22%，以反映毛利率预期上调，并将H股目标价从58.8港元上调至93.3港元，维持“跑赢大市”评级。