大行评级丨里昂：预期腾讯第三季业绩表现稳健 维持“高度确信跑赢大市”评级

里昂发表研究报告，预期腾讯第三季业绩表现稳健，总营收和经调整EBIT将分别按年增长14%和21%，达1900亿元/741亿元。在线游戏业务料按年增长18%，且《王者荣耀》、《和平精英》、《三角洲行动》及《皇室战争》的强劲表现可能带来惊喜。在线广告收入受惠于广告技术升级与业务转型，按年增长可望达20%。企业服务业务亦将维持逾20%的按年增长。

该行预期强劲势头将延续至2025年第四季，在线游戏、广告及云端业务增长均具韧性。基于2025年高毛利广告收入增长率调升至约20%，该行将腾讯2025和2026财年经调整纯利预测上调0.8%，维持“高度确信跑赢大市”评级，认为其为最大AI应用受益者。