研报掘金丨浙商证券：维持公牛集团“买入”评级，看好公司中长期盈利能力稳中向好

浙商证券研报指出，公牛集团2025Q1-3实现归母净利润30亿元，同比-9%，25Q3单季归母净利润9亿元，同比-10%。基本盘短期承压，成长盘逐步兑现。基本盘业务仍承压、LED等表现较好，关注公司出海&储能业务未来潜力。公司民用电工绝对龙头，现金牛业务转换器表现稳健，第二成长曲线智能电工照明业务持续兑现，无主灯、新能源等业务后续增长潜力深厚，公司长期成长动能充足。同时考虑到持续推动精益改善，看好公司中长期盈利能力稳中向好。维持“买入”评级。