研报掘金丨中金：上调ASMPT目标价至90港元 市场对公司AP业务仍看好

中金发表报告指，ASMPT第三季收入符合预期，主要是先进封装及主流业务均受益于AI人工智能；毛利率35.7%，主要是受产品组合影响；净利润亏损2.69亿元，主要是受深圳工厂清盘影响，剔除重组费用和存货注销后，本季度经调整盈利为1.02亿元。

由于一次性订单取消和深圳工厂重组(已完成)，以及公司存在的AP业务平淡的问题，该行下调2025年收入5%至135.6亿元，下调净利润75%至2.5亿元；维持2026年盈利预测不变；维持“跑赢行业”评级，由于市场对公司的AP业务仍看好，且市场估值中枢上移，上调目标价25%至90港元。