研报掘金丨东吴证券：维持分众传媒“买入”评级，互联网客户贡献增量业绩

东吴证券研报指出，分众传媒发布2025Q3财报，收入同比增长6.08%，归母净利润同比增长6.85%。互联网客户贡献增量业绩，盈利质量持续提升。互联网闪购业务广告投放加大，提振公司收入端增速加速：阿里巴巴和美团闪购补贴竞争加剧，为抢夺用户认知心智，互联网企业在分众广告平台大幅加投广告。公司与支付宝合作，借助“碰一下”这一新型交互方式，构建“技术创新+场景渗透”的新生态，为品牌数字化经营提供了新范式，推动梯媒实现“品牌+效果”双轨模式的转型。依托“碰一碰”构建新生态，有望为公司带来新增量。由于公司业绩保持稳健增长，因此维持2025-2027年的EPS预测0.39/0.49/0.54元。2025-2027年对应当前PE分别为19.82/15.89/14.40倍，维持“买入”评级。