研报掘金丨东吴证券：维持航天电器“买入”评级，预示四季度收入能见度提升

东吴证券研报指出，航天电器2025年前三季度营收43.49亿元，同比由去年的-23.22%转为+8.87%，归母净利1.46亿元，降幅虽仍达-64.53%，但环比二季度已收窄13个百分点，显示订单回升与高端连接器放量初见成效。存货24.77亿元，增长37.86%，其中70%为订单式在产品和发出商品，配套下游卫星互联网急单，潜在跌价风险低；合同负债1.32亿元，增长52.35%，预示四季度收入能见度提升。随着四季度军品集中结算及预收款释放，全年有望进一步回补。维持“买入”评级。