研报掘金丨国盛证券：维持老白干酒“买入”评级，大众价格带单品相对稍好

国盛证券研报指出，老白干酒2025Q1-3归母净利润4.0亿元、同比-28.0%；2025Q3归母净利润0.8亿元，同比-68.5%。各价格带整体承压，大众价格带单品相对稍好，预计100-200元左右价格带产品的销售表现相对稍好一点。近日公司在河北推出十八酒坊·甲等10新品，定价在160元/瓶左右，聚焦中小企业商务宴请与朋友聚饮场景。2025Q3各地餐饮和白酒消费明显承压，公司9月市场销售表现环比有所回暖、出库与回款情况优于7–8月。考虑行业整体需求和动销承压，下调盈利预测，当前股价对应PE为32/31/29x，维持“买入”评级。