研报掘金丨中金：再次覆盖中国金茂 予其“跑赢行业”评级及目标价1.86港元

中金发表研报指出，再次覆盖中国金茂，予“跑赢行业”评级，目标价为1.86港元，对应预测2025年每股资产净值(NAV)折让10%。中金认为，公司在管理与战略端呈现明显积极变化，历史包袱可控、增量弹性可期，原因为公司管理精进、战略聚焦为价值重塑提供基础；增量销售弹性已现，存量土储风险可控。

基于保守的房价趋势假设，中金预计公司2025年末资产净值256亿元，若2026年及以后保持稳健拿地投资，则后续每股资产净值还将具备可观增长空间。中金预计公司2025至2026年每股盈利分别为0.10元、0.11元，2024至2026年均复合增长率(CAGR)为6.5%；基于10%的2025年每股资产净值折让(对应2025年0.6倍市账率)给予目标价1.86港元。