研报掘金丨国盛证券：维持百润股份“买入”评级，预计增速有望环比再加速

国盛证券研报指出，百润股份2025年前三季度实现归母净利润5.5亿元，同比-4.4%；其中25Q3实现归母净利润1.6亿元，同比-6.8%。酒类板块增速较25H1大幅改善，香精香料等业务实现双位数较高增速。预调酒方面，公司今年持续布局新品加持，6月推出果冻酒，果冻带来全新Q弹口感，打造好喝好玩的产品特色；8月推出轻享系列，布局12度更高酒精度数，新品有望持续贡献增量。展望25Q4，公司报表端面临极低基数，预计增速有望环比再加速。考虑到Q3预调酒业务仍略有压力，威士忌新业务仍在培育中，略下调盈利预测，维持“买入”评级。