研报掘金丨民生证券：晋控煤业盈利环比提升，维持“推荐”评级

民生证券研报指出，晋控煤业2025年前三季度归母净利润12.77亿元，同比下降40.6%；25Q3归母净利润4.01亿元，同环比-43.9%/+10.1%。盈利环比提升，负债率再度降低，资产注入可期。截至25Q3末，公司货币资金139.42亿元，净现金109.92亿元，净现金/市值比43.4%（2025年10月27日市值），公司启动控股股东潘家窑探矿权资产注入，设计产能1000万吨/年。该矿井于2023年9月和2024年12月分别开启环评和地质勘探招标，即前期工作已基本完成，具备建设条件，预计矿井建设周期或较短。公司盈利环比提升，考虑Q4进入煤炭旺季，维持“推荐”评级。