研报掘金丨浙商证券：维持纽威股份“买入”评级，Q3业绩超预期，合同负债同比增256%

浙商证券研报指出，纽威股份前三季度实现归母净利润11.1亿元，同比+34.5%。单季度来看，2025Q3归母净利润4.8亿元，同比+40.4%。预计受益于下游行业需求增长、及公司高端产品加速突破。2025年三季度末合同负债6.5亿元，同比增长256%，呈现加速趋势。存货27.2亿元，同比增长13.9%。公司在全球覆盖五大洲超过90个国家，在苏州、大丰和溧阳共建立了四家铸锻件的生产工厂，满足订单需求。公司立足全球市场、2024年海外营收占比超60%，下游覆盖油气、海工造船、水处理、电力、新能源等主要领域。目前公司全球市占率较低，相比全球工业阀门龙头艾默生阀门业务营收存在较大差距，未来随着公司向中高端阀门的持续突破，成长空间大。维持“买入”评级。