研报掘金丨东方证券：紫金矿业盈利能力稳定增长，维持“买入”评级

东方证券研报指出，黄金板块与铜板块毛利贡献持续提升，紫金矿业盈利能力稳定增长。Q3单季度实现归母净利润1.46亿元，同比大幅增长57.14%，环比继续增长11.02%。公司盈利能力保持稳定增长，主要受益于黄金与铜板块利润贡献突出，两个板块共计毛利贡献占比超过82%。看好在中期黄金与铜价格保持上行趋势背景下，公司黄金与铜板块继续迎来量价齐升，业绩增长可期。美元信用恶化或助推黄金价格中期上行，公司矿产金资源持续放量奠定业绩增长基础。矿端扰动、供给趋紧基本面下铜价仍有上行潜力，卡莫阿-卡库拉铜矿复产有望继续提升铜板块盈利空间。根据可比公司26年17X的PE估值，对应目标价43.69元，维持“买入”评级。