研报掘金丨国盛证券：维持高能环境“买入”评级，业绩有望实现高速增长

国盛证券研报指出，高能环境2025年前三季度营业收入小幅下滑，归母净利润稳步增长。经营管理稳健，现金流显著提高。资源化业务经营重组提升业绩潜能，金属价格上涨有望增厚盈利水平。截至2025年三季度末，公司存货60.0亿元，金属价格上涨有望带动公司销售与存货利润进一步增加。2025年上半年，生活垃圾焚烧发电项目整体运营平稳，处理垃圾量232.3万吨，发电量6.6亿度。在此基础上，公司同步拓展工业供热、蒸汽供应，余热利用打造“发电+供热”协同模式，并优化预处理工艺降低能耗，进一步压缩运营成本。此外，危废无害化项目经营情况在上半年整体改善。公司是固废处置领域领先企业，金属富集产业链与技术优势明显，且依靠良好的管理能力，业绩有望实现高速增长。维持“买入”评级。