研报掘金丨长江证券：维持三花智控“买入”评级，传统制冷、汽车两大板块均实现较好增长

长江证券研报指出，三花智控上半年实现归母净利润21.1 亿元，同比增长39.3%；2025Q2实现归母净利润12.1 亿元，同比增长39.2%。收入端，公司传统制冷、汽车两大板块均实现较好增长；盈利端，公司2025上半年毛利率达28.12%，同比增长0.66pct；2025Q2单季度毛利率达29.27%，同比增长1.44pct。同时，人形机器人等新业务方面，公司已在开发及制造大量电机产品方面积累丰富的经验及专业知识，成功切入仿生机器人机电执行器制造领域，未来有望跟随人形机器人行业发展实现可观业绩增量。认为公司短期业绩具备较快增长支撑，并且人形机器人等新业务有望带来未来增量弹性。预计公司2025年归属母公司股东净利润39亿元，对应PE 约38倍。维持“买入”评级。