大行评级｜高盛：维持泡泡玛特“中性”评级 上调名创优品12个月目标价

高盛发表研究报告指，泡泡玛特披露上半年业绩后，强劲展望带动股价上升，随后出现波动，认为这反映了对高频数据放缓的情绪波动，尤其是二手市场价格，认为此修正更多与公司增加货币化相关——例如，第一批迷你Labubu的释出量明显高于前一系列，这支持盈利增长。高盛相信，强劲盈利仍将为估值提供一些支持。

对于名创优品，高盛指其估值在第二季业绩超预期后，回升至预测2025年市盈率高十位数(约16倍至19倍)，这为市场带来更多信心，但认为相较成长展望仍不高。其新推出的自家IP是管理层及投资者关注焦点。

高盛予泡泡玛特目标价350港元，维持“中性”评级。高盛上调名创优品的12个月目标价，美股从25.3美元上调至29美元，港股目标价从49港元上调至56港元，维持“买入”评级。