研报掘金丨华鑫证券：川恒股份磷矿石产能逐步扩张，新项目有序推进，予“买入”评级

华鑫证券研报指出，川恒股份上半年实现归母净利润5.36亿元，同比上涨51.54%。其中，公司2025Q2实现归母净利润3.34亿元，同比上涨52.48%，环比上涨65.34%。2025上半年整体营收同比大幅上涨，主要归功于核心产品价格上升和子公司产能释放双重因素叠加。上半年公司核心产品磷酸二氢钙和磷酸一铵均价分别为4405元/3212元，同比分别增长22.16%/5.13%。公司拥有多家上游磷矿，占据稀缺性资源，一体化优势逐步兑现。同时，公司持续推进“磷矿采选-湿法磷酸-磷酸盐”一体化布局，通过广西鹏越、恒轩新能源等子公司，实现湿法磷酸、磷酸铁等产品的规模化生产，进一步拓展新能源材料领域的应用，深化下游产业链条。公司磷矿石产能逐步扩张，新项目有序推进。给予“买入”投资评级。