黄金又新高了！黄金股ETF年内涨超60%，黄金ETF基金、黄金ETF、上海金ETF年内涨超32%

9月8日，现货黄金直线拉涨，冲破3620美元/盎司，创历史新高。

黄金股ETF、黄金股ETF基金、黄金股票ETF、黄金股票ETF基金年内涨幅超64%；黄金ETF基金、金ETF、黄金ETF华夏、上海金ETF、黄金ETF、黄金基金ETF、黄金ETFAU、上海金ETF嘉实、中银上海金ETF涨超32%。

目前A股20只黄金主题ETF中，6只股票型黄金股ETF、14只商品型黄金ETF。

股票型黄金股ETF、商品型黄金ETF两者主要区别在途，底层资产不同。

黄金ETF主要投资于实物黄金，如上海黄金交易所的黄金现货合约、或与金价挂钩的金融衍生品，相当于间接持有黄金本身，一手对应1克真金，资金门槛仅不到千元，支持T+0交易。黄金ETF的代表产品：华安黄金ETF、博时黄金ETF、易方达黄金ETF、黄金ETF华夏等。

黄金股ETF投资于黄金产业链上的上市公司，如金矿开采紫金矿业、山东黄金等，冶炼加工中金黄金等，零售品牌老铺黄金、老凤祥等，黄金股与金价走势趋同，但弹性更高，与股票交易规则一致，一般为T+1交易，即当日买入、次日才能卖出。黄金ETF股的代表如永赢黄金股ETF、华夏黄金股ETF等。

黄金上涨，消息面上，上周五公布的数据显示，美国8月非农就业增长明显放缓，失业率升至4.3%，为近四年最高，印证劳动力市场正在降温，也提升了美联储于下周会议中降息的可能性。

从统计数据来看，复盘历次美联储利率周期，加息结束与首次降息时间间隔平均为6.1个月，金价平均涨幅为5.95%，其中最大涨幅达到了22.05%。

首次降息落地后，美联储释放的流动性带来流动性实质改善，金价大概率延续上一阶段的上涨趋势，历史数据来看降息后1个月金价平均涨幅3.38%，降息6个月内平均涨幅达到10.43%，最大涨幅达到了40.85%，降息12个月平均涨幅为9.41%，最大涨幅高达39.22%。

业内人士表示，当前黄金价格走强、长期趋势向好，核心驱动因素包括：高利率叠加高债务导致美国政府债务利息成本极高，美债和美元信用危机仍存，推动黄金的避险需求上升；全球央行延续购金趋势，为黄金价格提供长期支撑。

在全球局势不确定性背景下，随着越来越多的国家正降低其对美元依赖。

近日，一组数据在华尔街爆火！9月3日，资管机构Crescat Capital合伙人兼宏观策略师Tavi Costa汇编并发布数据显示，在金价创下新纪录之际，黄金在除美联储外央行的储备占比，自1996年以来首次超过美国国债。

Costa认为，这一转折点可能是“近代史上最重大的全球再平衡的开始”。

这反映了各国央行在战略性调整储备资产结构：从美元债券转向黄金等实物资产。

为降低储备资产的风险，各国央行倾向于实现其储备的多元化，开始逐步调整其国际储备结构，增加黄金储备的占比。

此前黄金已超越欧元，成为仅次于美元的全球第二大储备资产。世界黄金协会（WGC）数据显示，自2020年第三季度以来，全球央行已连续14个季度净买入黄金。

中国外汇储备投资的多样化趋势也在继续。

目前，中国央行已连续10个月增持黄金。

2024年4月前，中国央行连续18个月增持黄金，此后增持步伐放缓。直到2024年11月以来，中国央行再度连续多个月增持黄金。

截至2025年8月末，中国官方黄金储备为7402万盎司，较上月末增加6万盎司。

据高盛市场部门的最新调查报告，看多黄金价格走势的投资者与看空者的比例接近8比1。这是黄金首次在高盛调查中成为最受欢迎的多头交易，其热度是“史无前例的”，甚至超越发达市场股票。

高盛在最新报告中称，基线预测为2026年中升至4000美元，尾部风险情境下达到4500美元，而极端情况下若仅1%私人持有美债资金流入黄金市场，金价将逼近5000美元关口。

瑞银重申了到2026年6月金价将升至每盎司3700美元的预测，并指出在地缘政治或经济状况恶化的风险情况下，不排除金价升至4000美元的可能性。

美国银行方面预计，到2026年上半年国际金价将触及每盎司4000美元高位。

中信证券认为，预计美联储走出更加前置的降息路径，黄金市场可能走出更稳定的牛市。