大行评级｜花旗：预计下半年资金转向AI与云计算板块，中资科网股首选腾讯、阿里等

花旗发表报告指，中国互联网行业板块今年以来累涨44.8%，优于东南亚(+24.7%)、日本(+21.9%)及美国(+19.2%)，驱动因素来自贸易关税不确定性缓和，以及区域性资金流动轮动。虽然估值倍数已有一定修复，但多数中资互联网公司相较于全球同业及中国境内其他科技/消费类个股仍具折让。随着阿里巴巴及腾讯展现出AI驱动的正向乘数效应，加上产业垂直领域对AI的加速采用，该行预计下半年资金将从体验与服务消费板块转向AI与云计算相关股份。外卖与实时零售的竞争料将延续至四季度，游戏业务则有望受惠于新玩法与高黏性持续增长。

该行首选包括1)核心AI主题标的：腾讯(目标价735港元)、阿里巴巴(目标价187美元、183港元)；2)高啤打配置：拼多多(目标价168美元)；3)携程(目标价85美元)及满帮(目标价16美元)。