研报掘金丨国盛证券：维持苏泊尔“买入”评级，核心品类稳健增长

国盛证券研报指出，苏泊尔25H1归母净利润9.4亿元，同比-0.1%，单25Q2归母净利润4.4亿元，同比-5.9%。核心品类稳健增长。分地区来看，25H1内/外销收入分别实现77.6/37.2亿元，同比分别+3.4%/+7.6%。内/外销毛利率分别同比+0.6pct/-1.5pct至27.7%/15.0%。分产品来看，25H1炊具/烹饪电器/食物料理电器/其他电器收入分别为32/47/19/17亿元，同比分别+7.5%/1.2%/+2.4%/+13.0%。该行预计公司2025-2027年归母净利润分别为22.9/24.4/26.0亿元，同比+2.0%/+6.7%/+6.3%，维持“买入”评级。