研报掘金丨国盛证券：云铝股份铝产品“量价齐升”增厚利润 分红比例抬升彰显经营信心

国盛证券研报指出，云铝股份25H1归母净利27.7亿元，同比+10%。单季来看，25Q1/Q2公司实现营收144/147亿元，同比+27%/10%，Q2环比+1.8%；归母净利9.7/17.9亿元，同比-16%/+32%，Q2环比+84%。分红比例抬升彰显公司经营信心，铝产品“量价齐升”增厚利润。资源拓展和项目建设有序推进，产业质量不断提升。云铝消鑫3万吨铝合金铸造生产线建成投产，云铝源鑫两个生产区罐式炉项目投入试生产，煅后焦实收率同比提升6%。科技创新持续发力，创新能力不断增强。研发免热处理压铸铝合金，实现压铸铝合金全流程研发试验验证。公司作为国内绿色铝行业龙头企业，铝全产业链一体化布局凸显强大的资源优势和成本优势，当前时点下产能兑现及降本增效为竞争关键，公司有望通过α和β双共振实现跨越式增长。