研报掘金丨民生证券：维持洽洽食品“推荐”评级，业绩承压，关注新品表现

民生证券研报指出，洽洽食品25H1实现归母净利润0.89亿元，同比下降73.68%，其中，25Q2归母净利润0.11亿元，同比下降88.17%，扣非净利润-0.15亿元，同比转亏。业绩承压，关注新品表现。虽然短期盈利承压，但公司将以“破局革新，韧性增长”为核心，以长期主义的思维布局未来发展，拓展品类矩阵，升级产品体验，优化渠道服务，实现业绩提升。供应链优化与成本管控双轮驱动，实现降本增效，若Q3新采购季成本下行，叠加调整逐步到位，则来年业绩改善可期。维持“推荐”评级。