研报掘金丨华福证券：稳健医疗核心产品增长驱动强劲，维持“买入”评级

华福证券研报指出，稳健医疗1H25实现归母净利4.9亿元，同比+28.1%，单Q2归母净利2.4亿元，同比+20.7%。分产品，H1高端伤口敷料、健康个护内生营收分别4.8亿元、2.3亿元，同比+26%、+27%；手术室耗材营收7.4亿元，内生同比+18%，海外发挥智能制造和供应链优势，国内加速一次性手术包渗透。H1传统敷料营收5.7亿元，同比-2.5%。消费品板块大单品潜力持续释放，带动盈利向上。费用端管控良好，所得税率有所提升，整体净利率基本持平。公司持续重视股东回报，拟中期分红2.6亿元、分红比例53%。公司医疗+消费、全棉+健康的业务模式与品牌属性稀缺，核心产品增长驱动强劲，维持“买入”评级。