研报掘金丨华鑫证券：孩子王业绩有望实现大幅增长，维持“买入”评级

华鑫证券研报指出，孩子王利润显著优化，多业态开拓并进。2025H1归母净利润1.43亿元（同增79%），其中2025Q2归母净利润为1.12亿元（同增65%）。费用端精细化投放，带动盈利端显著改善，净利率分别同增1pct/1pct至2.90%/4.39%。产品端来看，2025H1奶粉收入27.26亿元（同增12%），用品类收入6.68亿元（同增4%），多品类均衡布局。公司聚焦母婴童商品零售及增值服务，为0-14岁婴童和孕妇提供一站式购物及全方位成长服务。下半年随着加盟业务放量、丝域实业并表，公司业绩有望实现大幅增长。该行预计2025-2027年EPS分别为0.29/0.40/0.56元，当前股价对应PE分别为44/33/23倍，维持“买入”投资评级。