研报掘金丨国海证券：中国神华估值有望进一步提升，维持“买入”评级

国海证券研报指出，中国神华拟整合集团“煤电化运”资产强化产业协同，中期分红强化股东回报。煤化工方面，收购化工公司，其煤化工产业主要包括煤制油、煤制气、聚烯烃及煤制甲醇等，进一步提升公司清洁高效转化水平。按照此前公司预计2025年上半年归母净利润为236亿元至256亿元，按照中枢分红，此次分红184.5亿元，以8月15日市值计算得对应A/H股股息率为2.5%和2.7%。公司具备“煤电路港航”产业链一体化优势，煤炭销售长协占比高，业绩稳健，长期重视投资者回报，分红比例高，央企市值考核推动下，估值有望进一步提升，维持“买入”评级。