研报掘金丨东方证券：维持工业富联“买入”评级，目标价48.18元

东方证券研报指出，工业富联25Q2单季营收达2003.4亿元，同比增长36%；净利润为68.8亿元，同比增长51%，均创下同期历史新高。公司AI服务器业务竞争力强大，有望持续推动业绩增长。在服务器业务方面，工业富联25Q2整体服务器营收增长超50%，云服务商服务器营收同比增长150%，AI服务器营收同比增长超60%。认为公司业绩有望继续受到AI服务器业务的驱动，保持高速成长态势。高速交换机需求旺盛，公司有望继续受益数据中心高速互联市场成长。展望未来，AI手机推动高端换机潮，终端需求有望持续结构性复苏。公司在高端手机精密结构件上竞争力强大，有望继续保持领先地位，充分受益高端手机需求向好。采用可比公司26年22倍PE进行估值，对应目标价为48.18元，维持“买入”评级。