研报掘金丨申万宏源研究：首予中广核电力“买入”评级，近年盈利稳定成长

申万宏源研究指出，中广核电力是中国广核集团核能发电的唯一运营平台，近年盈利稳定成长。随着装机容量稳步增长，公司发电量规模整体逐步提升，带动公司营收及利润规模稳步扩张。2019-2024年间，公司营业收入CAGR达7.4%。归母净利润CAGR 为2.7%。公司核电装机规模扩张，财务降费延续。对比A股核电上市企业，中广核H股估值具有显著提升空间。以2024年每股分红计算，公司股息率为3.50%。随着港股市场流动率提升，认为公司A/H溢价率将降低，保守估计给予公司25年EPS 16倍PE，公司H股合理市值为1866亿港元，对应25.2%的上升空间。首次覆盖，给予“买入”评级。