研报掘金丨华源证券：首予水晶光电“买入”评级，业绩延续增长态势

华源证券研报指出，水晶光电深耕光学赛道二十余载，多元化布局带来长期增长势能。2024年，公司业绩延续增长态势，实现营收62.78亿元，同比+23.67%，2005年以来CAGR为29.53%；归母净利润10.30亿元，同比+71.57%，创历史新高，2005年以来CAGR为26.41%。消费、汽车电子产品有序放量，AR光波导为公司成长打开新成长空间。公司看好AR/VR光学应用前景，将AR 眼镜确立为“一号工程”，聚焦光波导方案路径，该业务或成为公司未来业绩增长的新引擎。选取永新光电、蓝特光学、歌尔股份作为可比公司。鉴于公司与大客户的深度合作关系，以及多元化的产品布局，首次覆盖，给予“买入”评级。